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58岁北航学霸再出发，携PCB设备龙头大族数控二次叩响港股IPO大门

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在高端制造领域，PCB（印制电路板）设备市场正悄然掀起一场变革。这个曾被外资牢牢把控的赛道，如今出现了一位颇具传奇色彩的破局者——58岁的高云峰。他凭借对“钻孔”技术的深耕，带领大族数控在半年内狂揽17亿元营收，成为行业瞩目的焦点。如今，这位手握两家A股上市公司的资本大佬，正推动大族数控向港股IPO发起第二次冲击，试图在资本市场书写新的篇章。

高云峰的创业故事始于上世纪90年代。1967年出生的他，本科就读于北京航空航天大学飞行器设计专业，这段经历培养了他对精密机械的独特理解。毕业后，他并未选择稳定的教职，而是在25岁时毅然辞职赴港创业。当时，国内激光设备市场完全依赖进口，一台进口机器价格高达百万。高云峰凭借北航打下的技术功底，敏锐地察觉到其中的机会。他在深圳一间简陋的民房里创办了大族激光，以国产首台激光打标机切入市场，以低于进口产品一半的价格迅速打开局面，完成了原始资本积累。

随着电子信息产业的蓬勃发展，PCB板需求激增，但制造设备仍被外资垄断。高云峰再次展现战略眼光，成立大族数控，成功研制出中国第一台PCB激光钻孔机。这一突破不仅填补了国内空白，更开启了高端装备国产化的征程。此后二十余年，高族数控凭借持续的技术创新，逐步成长为中国最大的PCB专用生产设备制造商，以10.1%的市场占有率稳居国内榜首，连续16年蝉联行业冠军，累计获得1053项专利。

在AI浪潮的推动下，高端PCB板需求呈现爆发式增长。大族数控的钻孔设备凭借0.15毫米的极致精度（相当于两根头发丝的粗细），成为PCB厂商争相采购的“香饽饽”。2025年上半年，公司仅钻孔业务就实现16.9亿元营收，占公司总营收的近八成，国内市场份额超过30%。前三季度营收同比激增66.5%至39亿元，业绩表现堪称亮眼。然而，这份成绩单背后，也隐藏着不容忽视的挑战。

大族数控的业绩高度依赖下游PCB厂商的资本开支，而PCB产能扩张又与全球电子、通信、AI和汽车电子等行业的景气度紧密相关。2023年，受下游需求骤降影响，公司营收出现大幅回调，行业整体产能过剩、订单推迟的问题暴露无遗。这种周期性波动让资本市场对公司未来增长潜力产生疑虑。公司控股层面还面临着重资产压力——数百亿总资产中，房地产板块占用了大量资金，导致“重资产、轻收益”的困境，装备业务不得不频繁为其他板块“输血”。

财务数据方面，尽管最近几个季度盈利有所回升，但公司经营活动现金流净额已连续两年半为负，意味着账面利润未能转化为实际现金流入。若未来市场需求不及预期，资金链承压几乎成为必然。这种财务状况，无疑为港股IPO增添了不确定性。今年5月，公司首次递表因6个月期限届满而失效，11月底再次发起冲击，IPO进程本身也承受着市场的高度关注。

公司治理结构同样引发市场讨论。自2014年以来，大族数控通过多次拆分上市和子公司独立运作，控股权高度集中于高云峰及其关联实体。据披露，高云峰通过母公司间接控制大族数控84%的股份，几乎可以单方面决定公司重大事项。香港上市规则要求董事长与CEO分设，但大族数控董事长杨朝辉同时兼任总经理，管理层薪酬异常增长也引发质疑。2024年，董事及监事薪酬总额达4160万元，较2023年飙升605%，其中董事长薪酬从507万元暴涨至4062万元，这一数据在市场上引发广泛讨论。

从大学教师到资本大佬，高云峰的逆袭之路充满了敢闯敢拼的勇气与战略眼光。在外资垄断的赛道上，大族数控用技术突破和市场占有率证明了中国企业的实力。然而，资本市场从不缺乏故事，真正的考验在于如何平衡技术创新与资本运作，如何在行业周期波动中保持稳健发展。高云峰的第二次IPO冲击，不仅是对企业实力的检验，更是对中国高端制造企业全球化布局的一次重要尝试。